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钢铁:钢价继续下行 荐2股

2019-10-09 17:57:28来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价继续下行 荐2股 2019-06-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周观点:上周钢材库存全面由降转升,淡季需求特征渐显。钢材价格继续下行,市场成交信心不足。5月份经济数据显示固定投资增速、地产投资增速均边际下降,反映经济下行压力仍较大。整体来看,6、7月份是钢材消费淡季,同时钢材供给高位,钢材价格难以上行。随着铁矿石等原料价格继续震荡向上、钢价下行,钢厂利润急剧萎缩,钢铁板块悲观预期难以显著改善。推荐铁矿石涨价影响相对较小的特钢板块企业和成本控制能力较强的长材企业。推荐大冶特钢和三钢闽光。

行业要闻:5月国内粗钢产量为8909万吨,又创单月新高;5月我国出口钢材574. 万吨,环比、同比均下降;马钢股份向废钢公司增资1. 5亿人民币;方大系再出手增持凌钢股份至11.5%;唐山港陆钢铁200万吨冷轧项目一期工程顺利投产。

行情回顾:上周SW钢铁行业指数周涨0.98%,环比上涨4.05个百分点,跑输同期沪深 00指数1.55个百分点。从年初至今,申万钢铁上涨 .61%,跑输沪深 00指数17.79个百分点。钢铁涨跌幅在28个申万一级行业中排名第28位,环比上周降19位;钢铁行业市盈率为6.80X,环比前一周上升0.07X,估值全市场最低。

高频数据跟踪:1)钢材现货价格(上海市场):螺纹 920元/吨,周环比-0.76%;线材4040元,周环比0.25%;热轧 810元/吨,周环比-0.78%;冷轧4160元/吨,周环比-0.72%;中厚板 940元/吨,周环比-0.76%;2)主要原燃料价格:普氏铁矿石指数:62%CFR110.2美元/吨,周环比+12.50%;唐山66%铁精粉干基含税出厂价8 5元/吨,周环比持平;唐山二级冶金焦到厂含税价2150元/吨,周环比持平; )库存情况:五大品种社会库存1120. 9万吨,周环比+2.84%;企业库存472.8万吨,周环比+ .05%;4)主要品种吨钢毛利:螺纹440.79元/吨,周环比-15.62%;热轧1 4.15元/吨,周环比- 6.78%;冷轧- .90元/吨,周环比-105. %;中厚板128.12元/吨,周环比-40.16%;短流程螺纹毛利4.62元/吨,周环比-87.02%。

风险提示:1)宏观经济大幅下滑风险。如果宏观经济大幅下降将导致行业需求持续承压,导致行业供需格局恶化,进而影响行业业绩增长和投资预期恶化。2)原材料价格上涨过快风险。如果铁矿石、煤焦等原材价格过快上涨,将造成钢厂生产成本上升,导致钢厂企业利润被侵蚀。 )全球贸易摩擦持续加剧的风险。若国外针对我国钢铁等出口产品持续加大反倾销等贸易摩擦措施,将可能导致我国外贸形势恶化,进而影响宏观经济发展和市场预期,钢铁板块将受到严重波及。

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