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外媒Groupon資不抵債申請IPO因急

2019-11-09 00:40:42来源:励志吧0次阅读

北京时间6月5日消息,据国外媒体报道,私人投资者康纳森井(Conor Sen)近日在金融商业站Minyanville撰文称,Groupon已经资不抵债森井在仔細研究過Groupon披露的財報后發現,雖然Groupon的營收增長非常迅速,但開銷也非常大,企業一直沒有實現盈利森井认为,Groupon急着上市的原因就是为了获得更多的资金他还发现,Groupon把近期筹得的资金返还给早期的投资者,这已经有了点庞氏骗局的味道唯一的区别在于,庞氏骗局通过欺骗赢得投资者,Groupon则公开披露这些信息Groupon到底值不值得投资,这就是个仁者见仁、智者见智的问题了

全文概要如下:

首先我应该脱帽向安德鲁梅森(Andrew Mason)致敬他抓住了社会情绪,在一个恰当的时机创造了一个优惠/本地/秒杀的混合型商业模式,也创造了美国历史上营收基础增长最快的公司话虽这么说,但Groupon就像一个庞氏骗局,因为开销极大,它需要不断注入的现金来维持运营

先来研究下Groupon的资产负债表虽然对于一个发展速度很快的公司来说,这么做可以说是浪费时间,但对于Groupon来说,很多项目都亮起了红灯Groupon的流动资产为2.9亿美元(其中2.08亿美元是现金),流动负债为5.2亿美元,两者想减就有2.3亿美元的亏空要不是Groupon离盈利差得很多,这本来不是什么问题另一个值得关注的地方在于,流动负债中有2.9亿美元的应付给商家的累计款,在美国Groupon要过60天才偿还欠给商家的款项,所以这2.9亿美元就是供货给Groupon的商家等着拿的钱,这种滋味可不怎么好受相比之下,LinkedIn的流动资产就大于流动负债,也没有亏损

Groupon的损益表更是雪上加霜去年第1季度他们4420万美元的营收中,净利润为850美元,利润率接近20%还不算太坏,因为在那段时间他们放弃了利润增长战略而转而追逐营收快速增长战略因此去年Groupon获得了6.69亿美元的营收,但净亏损达到了3.98亿美元今年Groupon第1季度财报显示其营收增长继续飙升,达到了6.44亿美元,但净亏损也有1.02亿美元

去年第3季度Groupon亏损4900万美元,第4季度亏损3.13亿美元,今年第1季度亏损1.02亿美元,同期的营收则从1.85亿美元到3.96亿美元再到6.44亿美元,所以根据过去个月的表现,现在很难判断今年第2季度Groupon的业绩会怎么样但Groupon急切需要IPO的原因,就是因为他们急切需要现金,就这么简单

对于Groupon,外界仍有很多疑问他们如何维持目前的营收增长他们能否有效控制成本商家和顾客对这种模式厌倦怎么办如何与财力雄厚或业内竞争对手竞争,比如同为团购站的LivingSocial,或者是手中握有大量用户信息的Facebook和谷歌团购的餐厅离我有30英里远,这对商家和客户来说有意义吗两年内雇员数从0增长至8000人,如何使它实现可持续发展为什么两个月前,Groupon首席运营官和首席技术官双双离职一个今年营收能到30亿美元的企业,为什么外界对其现在的状况有点说不清道不明呢

最令人关注的应该是Groupon如何使用刚刚获得的融资Groupon的第6和第7轮融资发生在2010年的4月和12月,共筹得了10.8亿美元这10.8亿美元中的1.5亿美元被用作了公司的营运资金其他9.3亿美元呢通过回购创始人和早期支持者股份的方式返还给了他们

所以这是一家欠债至少2.3亿美元,每个季度要烧掉至少1亿美元,用最近从投资者那里筹得的钱偿还给早期投资者的公司听起来很耳熟我没有指责Groupon有非法或不道德的地方庞兹和麦道夫都是通过发布虚假的公司财务信息,对投资者进行诈骗正如Minyanville创始人兼首席执行官托德哈里森(Todd Harrison)所说的,干预和操纵之间的区别就是沟通Groupon已经在招股书中披露了它的现状该不该投资就是仁者见仁、智者见智的问题了

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